上半年，在供需偏緊支撐下甲苯行情走勢較強。據金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據監(jiān)測，截至6月30日，國內華東市場甲苯從年初的6510元(噸價，下同)上漲至7050元，漲幅達8.29%。

金聯(lián)創(chuàng)化工分析師薛靜：價格震蕩上行

上半年，國內甲苯價格在經歷多個波段的震蕩上行后回落，以江蘇港口現(xiàn)貨價格為例，上半年均價7108元，同比下跌5.41%。不過在國內化工大宗商品普遍下跌的局勢下，上半年甲苯行情走勢在化工原料市場表現(xiàn)仍相對較強。

供需結構偏強是提振上半年甲苯市場的主要原因，今年年初消費恢復性增長成為推動價格走高的第一波動力。不過，伴隨價格震蕩攀升，4月份之后，甲苯下游綜合盈利轉差，消費端對于甲苯的支撐作用轉弱。同時原油期價受美聯(lián)儲預期加息的影響大幅下跌，國內甲苯市場價格也從上半年高位回落。但此時港口庫存已經降至中低水平，4月下旬至6月末，國內裝置檢修相對集中，造成供應端長期趨緊的局面。同時，美國汽油混調需求強勁，亞美芳烴產品套利活躍，日韓等國的甲苯大量流向美國，亞洲甲苯價格居高也支撐了國內甲苯市場，年內甲苯高點為4月17日的7532元。二季度，在國內化工大宗商品價格普遍下跌的環(huán)境下，甲苯價格階段性回落后，受到供應端偏緊的支撐，價格在上半年均值附近徘徊整理。

后市來看，下半年伴隨供需變化，甲苯產業(yè)鏈利潤面臨再分配壓力，預期下游虧損向上傳導壓制甲苯價格。從市場外部形勢來看，一方面，隨著原油生產國減產，供應縮量將對油價形成一定支撐；另一方面，三季度全球原油市場將進入傳統(tǒng)意義上的消費旺季，供需基本面有望支撐油價上行。

總體來看，下半年國內市場供需基本面矛盾將有所加深，出口提振作用也將轉弱，但原油價格有望走高，將從成本面對甲苯市場產生支撐，因此預計下半年國內甲苯市場趨弱運行，但下跌幅度有限。

隆眾資訊甲苯分析師相淼佳：供需結構偏強

在我國防疫政策調整后的利好預期以及歐美金融風險事件頻發(fā)的綜合影響下，上半年國內甲苯市場走出了先漲后落行情。

甲苯主要用于調油領域以及歧化生產其他芳烴產品。1～4月份，對終端需求復蘇的良好愿景以及對美國芳烴辛烷值組分的樂觀預期，持續(xù)支撐甲苯市場價格上漲。進入5月后，美國芳烴未能達成期待中的高價，甲苯價格止?jié)q進入僵持期。

上半年，國內甲苯新增產能260.4萬噸/年，其中廣東石化12萬噸/年、海南煉化46.8萬噸/年、惠州石化26萬噸/年均配套下游裝置，僅有金澳科技15萬噸/年、三江化工3萬噸/年裝置對甲苯市場有一定影響。供應方面，由于大型芳烴聯(lián)合裝置投產，1～6月份國內甲苯產量同比上漲15.57%；需求方面，1～6月份國內甲苯消費量同比上漲16.98%。整體來看，消費增幅大于產量增幅，供需結構偏強。

隨著甲苯下游兩套對二甲苯(PX)新建裝置投產，甲苯轉為歧化自用，市場甲苯可流通商品量大幅減少，進一步支撐國內甲苯市場，同時限制了市場參與者對出口市場的參與度。

綜合來看，甲苯市場上半年表現(xiàn)仍是可圈可點，且隨著生產企業(yè)逐步從“油”向“化”轉變，市場規(guī)模以及參與廠商都將會一步擴充。

卓創(chuàng)資訊分析師朱光明：原油成本支撐

上半年，在宏觀貨幣緊縮政策持續(xù)施壓的大背景下，中國、美國等主要消費國石油需求穩(wěn)健增長的利好與全球能源需求前景疲弱的利空不斷抗衡。

供應端來看，沙特等部分產油國額外自愿減產承諾，在強化歐佩克+(OPEC+)減產政策托底性支撐的同時，對油市形成利好，上半年原油價格始終維持寬幅震蕩走勢，在70～90美元/桶區(qū)間運行。

在此期間，原油價格幾次破位下跌，但均未長時間持續(xù)，而是迅速反彈、重回震蕩區(qū)間。今年4月份以及6月份的兩次會議上，OPEC+都確認將200萬桶/日的減產政策延續(xù)至年底。在這樣的背景下，OPEC+部分產油國陸續(xù)推出額外減產政策，對市場情緒的穩(wěn)定以及油價上行起到明顯作用。尤其是3月份歐美銀行業(yè)危機引發(fā)油價破位下跌，除了歐美當局出手救助之外，OPEC+166萬桶/日的聯(lián)合自愿減產政策也是原油價格能夠快速反彈的主要利好因素之一。

原油主要消費國之一的美國受到戰(zhàn)略儲備油繼續(xù)釋放等因素影響，二季度原油庫存去化趨勢不明顯，但汽油需求提升、庫存不斷下降，對油市形成利好支撐。中國方面，2023年經濟穩(wěn)中向好，能源需求相對穩(wěn)健，在自身產量增速不足以匹配需求增速的情況下，1～5月中國原油進口量大幅度提升，并且遠超往年同期水平，達到2.3億噸，也對原油市場形成一定的向上指引，從成本端對甲苯市場形成利好，從而為甲苯市場帶來較強支撐。